投资分析
香港：内地企业上市的理想地？
香港是亚洲心脏地区的一个重要国际性金融中心，也是在全球具有领导地位的资本市场之一，为来自世界各地的投资者和发行商提供一个具深度、高效率、监管完善和具透明度的市场。多年来, 香港联合交易所有限公司（联交所...
2016-02-09 67“领投”与“跟投”的奥妙
虽然每一轮融资都有多家VC参与，但各家出钱的数额并不是平均分配的。必然有一家VC承担绝大部分的投资额，其余一家或多家VC再分摊剩余的部分。...
行业研究员成长的思考
一、行业研究员的三个阶段在我个人看来，行研会经历三个阶段：基础fundamental、进阶professional和高级master。1、基础阶段该阶段行研应能达到以下三个要求：（1）熟练认知所负责行业的基本特征，包括：行业整体供需...
企业核心竞争力的本质
本文通过企业竞争层次分析，建立企业价值链控制力分析模型，并通过典型案例分析，论证了市场竞争优势由产业价值链控制力决定，企业核心竞争力的本质是价值链控制力。...
并购估值：方法选择差异大上市公司并购估值总体偏低
经济经过20年的高速发展之后，低效率的、资源消耗型的发展方式已经难以为继，在这种情况下，一方面需要淘汰落后产能，另一方面则需要通过并购重组来加快产业结构调整。上市公司的并购重组是资本市场永恒的话题，2013年在政策支持与制度支持下，A股上市公司将有望掀起新的并购重组大潮。在此背景下，特推出《2013年上市公司并购专题研究报告》，旨在对A股上市公司的并购行为进行深入、详细的研究，希望能通过对“并购绩效”、“并购估值”等核心问题的探讨，以期向并购市场参与者揭秘A股上市公司并购所存在的特点，并为...
顶尖交易员的操作艺术
很多人在模拟的时候做单成绩非常好，甚至是几周内就可以翻番，但是一旦进行实盘操作，却经常亏钱，这时，他们最常见的表现就是继续研究技术分析的方法，不断的想提高自己的成功率，希望以此来赚钱。其实，这种做法是...
高科技企业识别术：面料、裁缝及缝纫工人
总有一些“创新”“专利”“高科技”“垄断性技术”的科技型公司需要评估，但对于任何一个行业里面的任何一项技术，我想作为投资人都很难有资格做出准确的判断，更难预测未来的市场。我最近的一个思路是先把他们分为...
2016-02-09 88什么是FOF(Fund of funds)
FOF(Fund of Funds)是一种以精选基金组合为投资对象的新型基金，被称作基金中的基金或者组合基金，根据ipper的资料显示，FOF基金最早在上世纪70、80年代就有零星发行。...
谈BAT的投资战略差异
互联网的收购之战，比娱乐圈的明星离婚更一波三折和猜不透结局。当所有人以为搜狗被360牵回山寨只是早晚的事的时候，搜狗和腾讯宣布好上了。眼瞅着今年第三季度即将结束，互联网巨头们在2013年的“军备竞赛”也进入了收官阶段。从今年开始，PPS、新浪微博、高德地图、91、糯米……BAT（百度、阿里、腾讯）三家加快了动作，攻防和卡位此起彼伏，共同演绎了一场高水平、精彩迭出的德州扑克大赛。...
和投资人见面的那些事
首先，投资不是那种“几分钟搞定投资人的故事”在媒体里，总能看到那些“几分钟搞定投资人”的故事，而庄明浩主讲内容的第一页 PPT 与此相关，却以“别扯了！！！”开始。作为投资人，他偶尔能看到听到“只要让我见到...
金融企业表外业务及其分析
表外业务是一种影响未来而非现在的或有资产和负债,能够潜在地产生未来正或负的现金流量,是金融企业重要的收入来源之一。其不确定性往往伴随着比表内业务更大的风险,并且更加难以管理和控制,是金融企业风险控制的重点。...
【国发〔2015〕51号】国务院关于调整和完善固定资产投资项目资本金制度的通知
国务院关于调整和完善固定资产投资项目资本金制度的通知国发〔2015〕51号各省、自治区、直辖市人民，国务院各部委、各直属机构： 为进一步解决当前重大民生和公共领域投资项目融资难、融资贵...
2016-02-08 154
“庞氏骗局”
泛亚“铟”的交易模式在行业内一直争议不断。笔者研究“泛亚模式”多年，以下是笔者的理解。 泛亚铟的交易商可以分成两类：一类是交货商，另一类是投资商（交钱商，付出货款，获得投资理财收益的...
2016-02-08 197PPN合格投资人名单
现披露最新消息，之前在社交媒体热议的PPN投资人N+X制度已落实！未来企业可直接选择此120家（N)，再选择不超过79家（X)组成总计不超过200家的投资人此120家不再需要单签协议大幅加快前期组团效率，...
图解6大名企轻资产转型之路：如何博弈多元化布局？
新常态下，领先的大型地产企业借鉴美国、新加坡等国际成熟经验，利用品牌、专业技术及管理能力等无形资产输出，转向轻资产运营。本文深度分析了万达、万科、绿地、恒大、保利、花样年6大名企的轻资产转型模式，看其是如何博弈多元化布局的？一、服务换收益万达以运营商为核心...
结构化投融资与SPV
在结构化金融领域，投资和融资是不可分割的，而SPV在结构化金融里的作用，正如其名，特殊目的载体，其存在的价值在于通过架构设计、在风险可控的情况下实现通常情况（不采用SPV架构）所不能实现的特殊目的。今天，我们就SPV在结构化金融中的角色进行一个尽可能全面的介绍。主要分为四个部分，第一部分是SPV在...
《融资商业计划书》制作要点
融资商业计划书的全部内容可以简单地归结为一个中心思想就是希望私募股权基金能够投资目标企业企业可以为私募股权基金带去可行的投资收益回报每个想融资的企业在融资过程中...
互联网创业公司估值的科学方法及案例分析
第一部分摘要1.互联网估值首先应该对其商业模式有清晰的认知。我们本文中，已经论述过硬件企业和互联网企业的价值可能相差甚远;其次，我们需要明确企业所处的发展阶段和变现模式;最后才是定量指标，包括反映当前(或者过去)时点的用户数、流量和单用户收入(ARPU);以及相关指标的变化趋势。可比公司市值也是重要参考指标。2.小米 vs 火腿肠(HTC)们的案例说明市场对互联网企业和对硬件制造商的估值体系相差极大。小米公司无疑是近几年企业的一个神话，市场给予小米公司的估价要远远优于单纯的手机制造商，而直逼互联网公司...
2015-11-15 639
如何建立自己的知识体系
通过微信号读了几百篇文章就是学习？那种方法太容易导致知识的碎片化，建议通过纸质版本的书籍进行学习，在专业融资租赁书籍的体系下进行学习和书中内容的增补。...
融资租赁信息收集基本功：数据、尽调、行研
资料搜集是个相当繁琐与累的工作，也是投资入门的基本，良好的信息资料搜集能力有利于我们快速了解投资主体的基本情况，为后续的调研及一手资料的获得打下较好的基础。...
为什么一定要远离二手知识？
古人读书讲求一个格物致知博学而约取也就是千万不要听任何二手知识。二手知识的特点是信息传播的进化和衰减问题，这样你所得到的知识经过转手才到自己这里，其中信息可能会产生偏离。应该要去追求一手知识，如果你看书的时候，真的加入了自己的思考，用思维或者实践践行了书里面的理念，那这本书，就真的被你看懂了，那就是一手的...
公司的不同价值和估值
所有公司，无论是否上市，都是有价值的。不同的公司，在不同的时间点，其价值是不同的。上市公司的市值，是通过当天的股票价格计算出来的，那么，如果一家公司不是上市公司，它的价值又是如何衡量的呢？实际上，任何一家公司，都有不同的价值衡量标准，下面是几种常用的价值概念。账面价值Book Value简单来说，公司的账面价值，就是从公司的账本...
